El dia d´Acció de Gràcies de 1976 al Winterland Ballroom de San Francisco el grup The Band va fer el seu últim concert desprès de 16 anys. Per aquest motiu es van aplegar molts músics amb qui havien col·laborat durant tota la seva trajectòria. 

Considerada per molts com la millor pel·lícula sobre el rock, The Last Waltz combina les entrevistes fetes pel mateix Martin Scorsese als membres del grup, amb les actuacions del memorable concert. Així l´espectador coneix la formació de la banda, les anècdotes dels setze anys...